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Sa maison mère, Altice, envisage sérieusement de s’en séparer. Endetté et en perte de vitesse, l’opérateur intéresse déjà ses concurrents.
Free, Orange, Bouygues, tous observent de près l’évolution de la situation. Alors, qui sera prêt à faire le grand saut ? Décryptage.
Un opérateur en grande difficulté
Depuis l’été 2023, SFR connaît une forte érosion de sa base client : près d’un million d’abonnés ont quitté le navire.
Les raisons ? Un service client jugé insuffisant, des hausses de prix peu appréciées et une image globale qui s’est ternie. À cela s’ajoute une dette colossale de 24 milliards d’euros qui pèse lourdement sur les comptes du groupe.
Face à ces difficultés, Altice n’a plus vraiment le choix. Vendre SFR apparaît comme une nécessité pour alléger la pression financière et tenter un redressement global. Le groupe explore ainsi différentes pistes pour céder tout ou une partie de l’opérateur.
Bouygues Telecom : une opportunité à saisir
Du côté de Bouygues Telecom, on voit dans cette situation une chance de se renforcer face à la concurrence. Même avec un nombre d’abonnés inférieur à celui de ses rivaux, Bouygues dispose d’une solidité financière intéressante, qui pourrait lui permettre de faire une offre sérieuse.
L’entreprise aurait déjà mobilisé des experts financiers et juridiques pour analyser les risques, évaluer les coûts et préparer une éventuelle opération.
Une acquisition de cette ampleur permettra à Bouygues de franchir un cap stratégique, en particulier face à Orange.
Gratuit : une stratégie audacieuse mais risquée
Chez Free, la tentation est réelle. Fidèle à son image d’acteur disruptif, l’entreprise pourrait se servir de ce rachat pour élargir son influence et continuer de bousculer l’ordre établi. Son modèle basé sur des prix attractifs et une offre simple continue de séduire un large public.
Mais reprendre SFR ne serait pas sans conséquences. L’état du réseau, les infrastructures vieillissantes, la dette monumentale, autant de défis restent à relever. Free devra étudier attentivement la compatibilité entre ses ambitions et les réalités techniques et financières de SFR.
Orange : prudence
Leader incontesté du marché français, Orange suit la situation avec attention. Le rachat de SFR pourrait encore renforcer davantage sa position dominante. Pourtant, cette hypothèse soulève aussi des inquiétudes : concentration excessive, blocages réglementaires, image de monopole…
Orange ne se précipite donc pas. Des analyses sont en cours mais toute décision devra s’inscrire dans une stratégie à long terme qui évite les écueils juridiques et les déséquilibres internes.
Et si la surprise venait de l’étranger ?
Au-delà des acteurs français, plusieurs groupes internationaux démontrent un intérêt croissant. Des entreprises comme Etisalat ou STC pourraient tenter une percée sur le marché européen en mettant sur SFR.
De leur côté, des fonds d’investissement tels que KKR, Ardian ou GIP étudient la possibilité d’acheter pour restructurer, optimiser… puis revendre.
Ces candidats potentiels recherchent généralement des résultats rapides en mettant sur des réorganisations efficaces. Ils apportent un regard différent, plus tourné vers la rentabilité que vers l’ancrage local.
Un avenir incertain
SFR traverse une phase décisive. Jadis au sommet, l’opérateur est désormais à vendre même s’il est encore attractif. Dans les coulisses, les discussions vont bon train.
Qui aura les épaules pour reprendre le flambeau ? Les prochaines semaines pourraient bien redessiner le paysage des télécoms en France.
